原標題：交銀國際：阿里巴巴維持買入評級看好長期增長潛力

交銀國際發布報告，阿里巴巴（BABA.US）21財年2季度收入為1551億元（人民幣，下同），同比增30%，與該行預期一致。扣除螞蟻集團股權激勵的影響，經調整每股收益為17.97元，同比增37%，超出該行預期31%。EBITA利潤率為27%，同比持平。

報告指，淘寶/天貓實物商品GMV同比增15%+/21%；CMR同比增20%，主要受新的營銷產品形式推動；跨境業務收入增長好于預期，菜鳥同比增73%，阿里巴巴國際站增44%，天貓國際增37%；衛生事件影響減弱，新零售收入增速較上半年有所放緩，同比增長44%。

該行預計阿里3季度收入增34%至2166億元，電商平臺增速18%，考慮到高鑫零售合并及“雙十一”，預計新零售收入增69%。預計調整后EBITA同比增30%，由于合并低利潤業務，但部分被數字娛樂和云業務的虧損收窄所抵消。基于分部加總的目標價從373美元上調至375美元（09988-HK為369港元），對應2020/21日歷年42倍/35倍市盈率，維持買入評級，看好阿里長期增長潛力。