作為中國消費經濟晴雨表，阿里巴巴交出了一份不錯的財報。

8月15日，阿里巴巴發布截至2021年6月30日的2020財年一季度財報，年度活躍消費者達6.74億，一個季度獲得2000萬新年活躍用戶，而京東一個季度年活躍用戶增長數量是約1000萬。過去兩年時間內，阿里新增用戶數量基本都高于京東。

用戶增長推動業績增長，阿里實現營業收入1149.2億元，同比增長42%；凈利潤為212.52億元，同比增長145%。與騰訊相比，阿里整體凈利潤略低于騰訊，但營收高于騰訊第二季度888.21億元的收入，且同比增速是騰訊的2倍。

無論是與作為電商平臺的京東相比，還是與作為中國互聯網巨頭另一極的騰訊相比，阿里的財報數字都反映出其在大基數下仍保持了相對較強的增長能力。

但是并非完全高枕無憂。與阿里過往相比，其營收42%的增速幾乎是近兩年很低，而作為阿里核心業務也是優選盈利業務，電商業務的增長也略顯疲態，從2021年第二季度的58%，降為本季度的44%。

作為中國互聯網公司巨頭，阿里未來還將如何起舞？

本季度，阿里核心電商業務營收995.44億元，同比增長44%，增速進一步放緩。

阿里電商收入來自兩部分，分別是傭金收入（主要對天貓商家收取交易傭金）和客戶治理收入（在線廣告），兩者增速均處于低位，其中傭金收入僅增長23%，是近兩年增長很慢的一次。

為了刺激消費和增長，阿里開始學習拼多多，實現電商個性化推薦服務。

拼多多曾憑借拼團和砍價迅速獲得增長，但其創始人黃崢認為，拼多多的模式更像今日頭條，“你可以想象把今日頭條下的信息流換成商品流就是拼多多。”簡而言之，今日頭條實現了信息流的精準推薦，而拼多多想要實現商品流的精準匹配。

去年8月底，淘寶進行過一次大幅度改版——廢棄首頁堅持多年的品類商品推薦，“猜你喜歡”信息流版塊被提升至首頁第二屏，以此實現與消費者的精準匹配，提高消費者購買量和廣告收入。

改版很快帶來效果，淘寶總裁蔣凡曾公開表示，去年雙11，基于個性化推薦的流量已經超過了搜索等方式帶來的流量。

“盡管宏觀環境不如去年好，但阿里巴巴推出了許多新舉措，個性化服務有助于保持其增長速度。”彭博援引分析師評論稱。

不僅如此，阿里還在尋找新資產來進一步拓展增長路徑。財新8月15日報道稱，阿里巴巴收購網易考拉的交易已確定，交易對價20億美元，阿里巴巴將以全現金方式支付，未來雙方還將開展其他形式的合作和交易。

阿里天貓國際業務與網易考拉分別屬于海淘市場第一名和第二名，一旦收購達成，阿里海淘業務將少一名強勁的競爭對手，并將占據海淘市場主導地位。

統計局數據顯示，農村地區的消費增長明顯快于城市的消費增速。因此，下沉市場仍然是電商巨頭之間爭奪的焦點，也是阿里未來獲得增長的另一重要途徑。

本財季，阿里年度活躍消費者數量達到6.74億，比截至2021年3月31日的6.54億增長了2000萬人。移動單月活躍用戶數量達7.55億，比2021年3月增長3400萬。

其中超過70%來自于欠發達地區，首席執行官張勇在業績會上表示，欠發達地區超過一半的人口已經是阿里的用戶。

過去兩年時間內，當拼多多從下沉市場迅速崛起時，阿里巴巴每一季度新增活躍買家均低于拼多多，但除2021年第二季度外，都高于京東用戶增長數量。

如何繼續獲得下沉市場的增長？“阿里有一系列帶推廣功能的產品，如聚劃算、每日優惠等，這些是效果非常好的推廣平臺，三四線城市的用戶也能更輕易地找到這些產品。”張勇說。

今年3月份，阿里公布將對聚劃算、天天特賣、淘搶購進行很大限度的整合，形成新的淘系銷售平臺以此瓜分下沉市場。

聚劃算是2009年伴隨團購的興起推出的平臺，但隨著團購后來的落寞，聚劃算曾在2021年底被并入天貓。現在，隨著拼多多在下沉市場的崛起，聚劃算再次被提高至戰略地位，成為對抗拼多多的重要武器。

阿里業務中，云計算業務增速很快，但已經是連續6個季度同比下滑——增長66%至77.87億元，占阿里整體營收的比例為6.78%。

在國內市場，阿里云計算業務占據領先地位。根據國際咨詢公司IDG數據顯示，2021年下半年中國公有云計算市場中，阿里巴巴的云業務占據了42.7%的市場份額，騰訊云僅為11.8%。

不過在全球市場，阿里競爭對手則多了起來，且十分強勁。研究分析機構Gartner數據顯示，在IaaS層面，2021年AWS占有的份額為47.8%，位列第一，阿里云為7.7%，位列第三。其他還有微軟、谷歌、IBM等互聯網巨頭。

阿里巴巴在業績會上表示，目前，超過一半的中國A股公司和80%中國科技類企業在使用阿里云服務。

實際上，云業務關系到的不僅是企業服務，其技術也能令阿里更加了解商家和用戶，從而更好地從中獲利。正如業績會上阿里方面所說，“阿里業績并非僅僅來自用戶增長，部分原因還在于改進的算法，更好地連接買家和賣家。”

去年11月，阿里公布將由張勇接替馬云董事局主席職位后，張勇在接受CNBC采訪時表示，云計算將成為阿里未來的主要業務，并堅信“未來的每項業務都將由云計算提供支持。”

目前，阿里云還在虧損階段。經調整的稅息折舊及攤銷前虧損3.58億元，是上一季度虧損額的兩倍。

不過外媒曾分析稱，“目前，阿里巴巴的云計算服務仍處于投資階段，還沒有開始盈利。隨著他們的云計算服務規模不斷擴大，他們有望成為公司重要的利潤來源，就好比AWS之于亞馬遜。”

今年9月份，張勇將正式取代馬云擔任，阿里巴巴將迎來后馬云時代。（文/甄祥晴編輯/王立峰來源/投中網商業深度）